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CFi.CN讯：鱼跃医疗2026年半年报显示，营收45.69亿元、同比微降1.92%，归母净利润8.43亿元、同比下降29.92%。但结构亮点突出：CGM收入翻倍以上增长，急救业务同比大增50.30%，海外收入达8.24亿元、劲增35.76%。
近期机构研报指出，短期利润承压主因战略投入加大——销售、研发、管理费用率全面上升，尤其聚焦CGM、AI呼吸机及海外渠道建设。研报认为，毛利率仅微降0.56个百分点，显示产品结构升级有效对冲压力；欧美注册加速叠加东南亚、南美渠道放量，海外正从“呼吸单点突破”迈向多品类快速导入期。
研报指出，血糖管理与急救为当前最强增长极，CGM技术壁垒高、国产替代空间大，急救产品矩阵完善后已形成海内外双轮驱动。随着第四代AI智能呼吸机落地及海外认证持续获批，未来三年净利润有望重回双位数增长，估值处于历史低位，成长确定性提升。
