近日，证监会网站显示，山东德州扒鸡股份有限公司(下称“德州扒鸡”)预披露了招股书，计划募资规模7.58亿元。然而记者注意到，面对煌上煌、绝味食品、周黑鸭“卤味三巨头”，德州扒鸡在市场份额、营收规模、门店数量等方面仍存在不小差距。此外，我国休闲卤制品行业市场规模增速逐年放缓，企业间竞争也日趋激烈，去年“卤味三巨头”市场份额合计占比不到10%。
德州扒鸡去年净利润1.22亿元，销售集中在华东地区
德州扒鸡招股书显示，公司本次拟向社会公众公开发行不超过3000万股股票，计划募资规模7.58亿元，实际募集资金扣除发行费用后的净额全部用于德州扒鸡(苏州)有限责任公司新建食品加工项目、速冻扒鸡生产线建设项目、营销网络及品牌升级建设项目三大项目建设。
成立于2010年8月的德州扒鸡，注册资本9000万元，主要从事以扒鸡产品为主，其他肉熟食为辅的卤制食品研发、生产和销售及山东省德州市内的食品超市经营业务。主要产品以扒鸡、肉熟食等佐餐卤制品为核心，辅以鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲卤制品。
2019年至2021年，德州扒鸡的营业收入分别为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元，2020年、2021年营收分别同比下降0.78%、增长5.62%;净利润分别为1.22亿元、0.95亿元、1.19亿元，净利率分别为17.79%、13.86%、16.51%。
从产品销售区域来看，德州扒鸡产品主要集中销往华东、华北地区，其中华东地区营收占比连续三年超过80%;线上营收占比较低，2019年至2021年分别为3.36%、6.04%、10.03%。
值得注意的是，尽管德州扒鸡是第一批国家“中华老字号”企业，但其频频发生商标权纠纷案件也引发市场关注。企查查显示，德州扒鸡有10个司法案件的案由为侵害商标权纠纷。德州扒鸡也在招股书中表示，若出现其他企业仿冒公司品牌、售卖低劣商品的情况，可能会对公司的品牌形象产生不利影响。
我国休闲卤制品行业市场规模增速逐年放缓
当前，我国休闲卤制食品行业由于产品口味丰富度相对较低，工艺偏标准化，进入门槛相对较低，但是随着近年来品牌连锁企业的不断涌现，市场集中度不断提升，企业间竞争日益激烈。
卤味赛道是否真的“吃香”?记者注意到，事实上，我国休闲卤制品行业市场规模增速在逐年放缓。中商产业研究院数据显示，2019年至2021年，中国休闲卤制品行业市场规模同比增速分别为16.9%、12.9%、11.9%;预计2022年市场规模为1488亿元，同比仅增长10.6%。
从市场格局可以看出，其他品牌占据大部分市场份额。中商产业研究院报告显示，2021年，绝味食品以5.39%的市场份额排名第一;煌上煌、周黑鸭市场份额分别占比2.11%和2.07%;其余90.43%均为其他品牌市场份额。这意味着，2021年“卤味三巨头”市场份额合计占比不到10%。
目前，德州扒鸡面临的主要竞争对手为煌上煌、周黑鸭及绝味食品。2021年营收规模在7.20亿元的德州扒鸡，能否与“卤味三巨头”相抗衡?从营收规模来看，绝味食品营收规模最大，为65.49 亿元;煌上煌和周黑鸭的营收规模也分别达到了23.39 亿元和21.81 亿元。
从门店覆盖情况来看，煌上煌门店4281家，以加盟为主，主要覆盖江西、广东、福建、辽宁等市场;周黑鸭门店1755家，以直营为主，主要覆盖北京、江西、湖北、湖南等市场;绝味食品门店13714家，以加盟为主，主要覆盖湖南、江西、湖北、上海、江苏等市场;德州扒鸡门店仅553家，以加盟为主，主要覆盖山东、北京、河北等市场。
从毛利层面来看，2019年至2021年，德州扒鸡综合毛利分别为30008.42万元、30231.41 万元和 30756.29 万元，综合毛利率分别为43.66%、44.33%和42.70%，基本保持稳定。2021年度，绝味食品、煌上煌、周黑鸭综合毛利率分别为31.68%、33.00%、57.78%。
